Altcoin-seizoen blijft uit
De verwachte altcoin-seizoen laat nog steeds op zich wachten, en volgens crypto-analist Miles Deutscher is daar een duidelijke reden voor. In een recente analyse wijst hij erop dat speculatief kapitaal zich heeft verplaatst van grote altcoins naar on-chain tokens met een lage marktkapitalisatie, voornamelijk meme coins.
Traditioneel gezien stroomt kapitaal na een stijging van Bitcoin (BTC) vaak door naar altcoins met een middelgrote tot hoge marktkapitalisatie, wat leidt tot wat handelaren het “altcoin-seizoen” noemen. Dit wordt bevestigd door de Altcoin Season Index, die aangeeft dat er sprake is van een altcoin-seizoen wanneer 75% van de top 100 munten (exclusief stablecoins en asset-backed tokens) Bitcoin overtreft in prestaties over de afgelopen 90 dagen. Momenteel staat deze index op 37, wat aangeeft dat een altcoin-seizoen nog niet is begonnen.
Deutscher stelt dat deze cyclus dit keer anders verloopt. In plaats van te investeren in grote altcoins, kiezen handelaren ervoor om hun kapitaal te richten op snelgroeiende, laaggekapitaliseerde on-chain tokens. Hij merkt op: “De reden dat we geen groot altcoin-seizoen zien, is omdat het speculatieve kapitaal dat normaal naar de top 200 activa zou stromen, nu wordt ingezet op on-chain tokens met een lage marktkapitalisatie.”
Platforms zoals Pump Fun spelen hierin een belangrijke rol. Ze maken het mogelijk om snel meme coins te lanceren en te verhandelen, wat leidt tot een soort casino-omgeving binnen de cryptomarkt. Vroege investeerders en insiders profiteren vaak van enorme winsten, terwijl late instappers – vaak particuliere beleggers – zware verliezen lijden. Deze tokens verliezen vaak snel hun waarde door hun lage liquiditeit.
In tegenstelling tot eerdere jaren, waarin verliezen voornamelijk plaatsvonden bij grotere altcoins op gecentraliseerde beurzen met redelijke liquiditeit, benadrukt Deutscher dat de huidige situatie heeft geleid tot een grotere vernietiging van vermogen. Dit komt doordat veel beleggers vastzitten in illiquide on-chain meme coins. Hij stelt dat deze situatie zelfs ernstiger is dan de bearmarkt van begin 2022, ondanks dat Bitcoin en enkele grote altcoins zich nog steeds in een macro-bulltrend bevinden.
Interessant genoeg geeft Deutscher niet direct de schuld aan platforms zoals Pump Fun. Hij wijst op strenge regelgeving van toezichthouders zoals de SEC, die het moeilijk maken om projecten op traditionele wijze te lanceren. Hierdoor zoekt de industrie naar alternatieve modellen. Deutscher sluit af met de hoop dat de situatie in de toekomst kan veranderen onder een gunstiger politiek klimaat.
